Джеффрі Гундлах виклав свої основні інвестиційні рекомендації під час нещодавнього виступу на CNBC. Відомий інвестор у облігації висловив занепокоєння щодо високої інфляції та ослаблення долара США, запропонувавши всім інвесторам розглянути можливість інвестування в акції неамериканських компаній у валютах, що не є доларом.
Гундлах, генеральний директор DoubleLine Capital, підкреслив, що він уникає інвестицій у США. Він визначив два основні ризики, які впливають на його макроекономічний прогноз:
Вища інфляція наразі становить приблизно 3% річних, що перевищує ціль Федеральної резервної системи у 2%. Гундлах зазначив, що ця різниця може призвести до 56% зростання споживчих цін протягом 15 років, що значно більше, ніж якби інфляція залишалася на рівні 2%. Він попередив, що якщо ФРС знизить процентні ставки нижче рівня інфляції, це може загострити зростання цін, особливо якщо ФРС піддасться політичному тиску на передчасне зниження ставок.
Ослаблення долара США також викликало занепокоєння у Гундлаха. Він зазначив, що долар більше не виконує функцію активу-убежища, підкреслюючи нещодавній тиск на продаж активів, номінованих у доларах. Індекс долара США, який вимірює долар щодо кошика основних валют, знизився приблизно на 10% за минулий рік, що вказує на можливу втрату довіри до активів, що базуються на доларах.
“Моя основна інвестиційна тема вже близько двох років полягає в тому, щоб зосередити позиціонування портфеля навколо ідеї, що долар буде секулярно слабким,” зазначив Гундлах. Він додав, що різке зниження процентних ставок не лише послабить долар, але й створить інфляційне середовище.
У світлі цих ризиків Гундлах рекомендував кілька інвестиційних напрямків:
1. Акції не в доларах, у валютах, що не є доларом: Гундлах порадив інвесторам зосередитися на неамериканських ринках у місцевих валютах, особливо на ринках, що розвиваються. Він запропонував виділити 30%-40% портфелів на іноземні акції, повністю уникнувши акцій США. Він визнав ризики для інвесторів, що базуються на доларах, але висловив впевненість у цій стратегії, зазначивши, що ринки, що розвиваються, перевершили ринки США за минулий рік, при цьому ETF iShares MSCI Emerging Markets зріс на 42% у порівнянні з 15% зростанням S&P 500.
2. Облігації: Гундлах залишається оптимістом щодо облігацій, особливо короткострокових. Він вказав, що ризики, пов’язані з цими облігаціями, наразі виглядають мінімальними, оскільки більшість ризику на публічному ринку облігацій була поглинена приватним кредитним ринком. Хоча він зазначив, що облігації добре показали себе минулого року, він висловив песимістичні настрої щодо довгострокових облігацій, які зазнали зростання доходності на тлі занепокоєння щодо інфляції та зростаючих дефіцитів США.
3. Золото, срібло та сировина: Гундлах підкреслив метали, такі як золото та срібло, як потенційні активи-убежища, особливо в умовах втрати доларом статусу активу-убежища. Він зазначив, що дорогоцінні метали та сировина демонструють хороші результати на початку 2026 року, при цьому золото та срібло зазнали значних зростань. Він вказав, що інвестори все більше цікавляться твердими активами, тенденція, яку він вважає такою, що продовжить зростати. Золото та срібло показали значні прибутки, при цьому ціна на золото зросла на 99% за минулий рік, а на срібло — на 284%.
Залишити відповідь