Blog

Середні менеджери стикаються зі збільшенням кількості своїх прямих підлеглих, оскільки триває явище, відоме як “Велике сплющення”. Ця тенденція в основному зумовлена компаніями, які прагнуть знизити витрати, ліквідуючи управлінські посади для створення більш ефективної та стрункої бюрократії.

Згідно з нещодавнім опитуванням Gallup, середня кількість підлеглих у менеджерів, відома як їх “обсяг контролю”, зросла з 10,9 у 2024 році до 12,1 у 2025 році. Це представляє собою значне збільшення в порівнянні з допандемічними рівнями, коли менеджери мали в середньому 8,2 прямих підлеглих у 2013 році та приблизно 9 у 2019 році.

Зростання середнього обсягу контролю в основному пов’язане зі збільшенням команд з 25 або більше учасників, яке зросло на два відсоткові пункти за минулий рік. Наразі близько 13% менеджерів керують 25 або більше прямими підлеглими. Крім того, 97% менеджерів також беруть на себе завдання індивідуальних учасників, які виходять за межі їхніх управлінських обов’язків.

Джим Хартер, головний науковець Gallup з управління робочими місцями та добробуту, підкреслив важливість балансування завдань індивідуальних учасників з управлінськими обов’язками. Він зазначив, що просте збільшення обсягу контролю без урахування цих факторів може бути неефективним.

Нещодавні звільнення в таких компаніях, як Intel, Amazon і Meta, призвели до скорочення середнього управлінського рівня, оскільки ці фірми прагнуть ліквідувати те, що вони вважають надмірними шарами бюрократії. Генеральний директор Amazon Енді Джасі зазначив у меморандумі 2024 року, що зменшення кількості менеджерів спростить організації та підвищить здатність співробітників працювати ефективно та брати на себе відповідальність за свої ролі.

Експерти вказали, що сплющення управлінських рівнів може бути корисним, якщо залишилися менеджери отримують адекватну підтримку, навчання та відповідний мікс обов’язків. Івонн Лі-Хокінс, середній менеджер, повідомила у 2024 році, що вона перейшла від управління нулем до 21 прямого підлеглого і врешті-решт залишила свою посаду через вигорання. Вона зазначила, що зустрічі стали транзакційними, залишаючи мало часу для згуртування команди або обговорення кар’єрного розвитку.

Опитування Gallup підкреслює важливість залучення співробітників і те, як менеджери розподіляють свій час. Менеджери, які витрачають менше часу на завдання індивідуальних учасників, зазвичай мають більш залучені команди, незалежно від розміру команди. Хартера зазначив, що збільшення обсягу контролю без вирішення проблеми відчуження співробітників може становити ризики, і підкреслив цінність змістовних щотижневих розмов між менеджерами та співробітниками.

Танудж Деора, віце-президент компанії чистої енергії Sparkfund, зазначив важливість обережного підходу до організаційної структури. Він запропонував, щоб нові менеджери ідеально керували меншими командами з п’яти або шести осіб, щоб забезпечити ефективний нагляд.

Хартера також зазначив, що особи часто стають менеджерами через свій успіх як індивідуальних учасників або свій стаж у компанії, але ці фактори не завжди корелюють з управлінською ефективністю. Він запропонував, щоб ефективні організації створювали високостатусні ролі індивідуальних учасників, щоб запобігти сприйняттю, що управлінські посади є єдиним шляхом до успіху.

Прибутки банків вже на порядку денному, причому JPMorgan розпочинає цей процес у понеділок. Продовження впровадження штучного інтелекту та інвестиції стануть основною темою, за якою варто стежити. Нижче наведено три основні сюжетні лінії, на які інвестори повинні звернути увагу в міру розвитку сезону звітності.

Сезон звітності розпочався з доповіді від JPMorgan. Акції компанії впали на 4% через два фактори: несподіване зниження доходів від інвестиційного банкінгу та невизначеність щодо запропонованого президентом Трампом обмеження процентних ставок за кредитними картками, до якого JPMorgan особливо вразливий як найбільший емітент у США.

Ця доповідь слугує вступом до майбутнього сезону звітності, який може суттєво вплинути на великі компанії США, особливо щодо їхніх планів у сфері штучного інтелекту. У попередньому кварталі спостерігалося охолодження торгівлею в сфері штучного інтелекту для компаній, які продовжували активно інвестувати в капітальні витрати без негайних результатів. Компанії, такі як Meta та Microsoft, стикнулися з труднощами після обіцянки інвестувати мільярди в штучний інтелект.

У світлі цього First Trade у співпраці з командою стратегій акцій Goldman Sachs підготували тричастковий вступ до звітності для інвесторів.

1. Слідкуйте за ознаками прогресу впровадження штучного інтелекту

У секторі штучного інтелекту домінують акції інфраструктури, включаючи виробників чіпів та компанії, що постачають основні компоненти для дата-центрів. Goldman Sachs вказує, що прибутки все більше включатимуть компанії, які демонструють поліпшення продуктивності завдяки штучному інтелекту. Яскравим прикладом є компанія CH Robinson, що займається логістикою вантажів, яка підвищила свій прогноз зростання прибутку завдяки новим ефективностям штучного інтелекту, що призвело до стрибка акцій на 20% наступного торгового дня.

Ринок сигналізує про свої вподобання, але досягти цих очікувань залишається складним завданням.

2. Слідкуйте за тим, як компанії планують витрачати свої кошти

Занепокоєння щодо надмірних витрат на штучний інтелект досягло піку в минулому кварталі, тенденція, яку Goldman очікує зменшити протягом 2026 року після останнього сплеску. Фірма прогнозує, що капітальні витрати гіперскейлерів перевищать прогнози ще на один квартал, перш ніж поступово сповільнитися.

Ще один аспект, на який варто звернути увагу, – це те, в якій мірі капітальні витрати на штучний інтелект впливають на викуп акцій, що є важливим для підвищення цін на акції в періоди, коли відсутні інші позитивні каталізатори. Goldman прогнозує, що інвестори віддаватимуть перевагу компаніям, які генерують сильний вільний грошовий потік, що може бути повернуто акціонерам. Ця група акцій вже перевершила результати протягом 2025 року.

3. Перевірте стійкість зростання прибутків для технологій з великою капіталізацією

Ключовою цифрою для моніторингу є 20%, ціль, яку Goldman встановив для розширення прибутку Magnificent 7 у кварталі. Будь-яке розчарування в цій сфері може призвести до падіння акцій, оскільки зростання прибутків є важливим для підтримки бичачого ринку.

Ілон Маск оголосив, що Tesla перейде на модель підписки для функції Full Self-Driving (FSD), скасувавши можливість для клієнтів купувати її одноразово. Ця зміна набуде чинності після 14 лютого 2024 року. Наразі власники Tesla можуть придбати FSD за 8 000 доларів або підписатися на послугу за 99 доларів на місяць.

Оголошення Маска відбулося на фоні викликів, з якими стикається Tesla, намагаючись переконати клієнтів платити за технологію допоміжного водіння, яку він підкреслив як життєво важливу для майбутнього компанії. Під час звіту про прибутки Tesla за третій квартал у жовтні фінансовий директор компанії повідомив, що лише близько 12% поточного автопарку Tesla підписалися на FSD, а квартальний дохід знизився в порівнянні з аналогічним періодом минулого року.

Збільшення кількості підписок на FSD також є важливим компонентом пакету винагороди Маска в 1 трильйон доларів, який був схвалений інвесторами Tesla у листопаді. Досягнення 10 мільйонів підписок на FSD є одним з етапів, необхідних для того, щоб Маск отримав повну виплату.

Впровадження Full Self-Driving, яке дозволяє автомобілям Tesla працювати автономно в більшості ситуацій, вимагаючи при цьому людського нагляду, викликало регуляторну увагу та юридичні виклики. Національна адміністрація безпеки дорожнього руху (NHTSA) розпочала розслідування минулого року, щоб визначити, чи точно Tesla повідомляла про аварії, пов’язані з FSD, та розглянула інциденти, пов’язані з автомобілями FSD, які проїжджали на червоне світло та їхали по неправильній стороні дороги.

Крім того, Tesla стикається з потенційною забороною на продаж автомобілів у Каліфорнії після того, як суддя вирішив, що маркетинг компанії своїх систем Full Self-Driving та Autopilot вводив споживачів в оману. Tesla не відповіла на запити про коментарі.

Внутрішні юридичні команди все частіше використовують штучний інтелект (ШІ) для підвищення своєї ефективності. Ці команди тепер мають доступ до інструментів, які можуть складати юридичні документи та порівнювати умови різних угод, що призводить до швидших внутрішніх процесів і створює тиск на зовнішні юридичні фірми.

Юридичні витрати на зовнішні фірми становлять значні витрати для компаній щороку. ШІ надає внутрішнім юристам можливості зменшити ці витрати. Даг Манделл, головний юрисконсульт Inflection AI, використав інструмент від юридичного стартапу GC AI для розробки нової політики безпеки даних. Інструмент обробив його нотатки та фонову інформацію, щоб створити проект політики, який він потім вдосконалив у Google Docs перед тим, як надіслати його зовнішній юридичній фірмі на рецензію.

Раніше Манделл зв’язувався з зовнішніми юристами з попередніми ідеями та чекав на зворотний зв’язок, накопичуючи платні години. Тепер він надає їм вихідну точку для їхньої роботи. Манделл уточнив, що мета не полягає в заміні зовнішніх юристів, а в покращенні процесу на користь компанії.

Хоча ШІ проникає в юридичну сферу, впровадження не є однорідним. Інструменти, які підвищують ефективність юристів, можуть бути складними для фірм, які виставляють рахунки за годину. Внутрішні юридичні команди більш схильні впроваджувати ці технології, оскільки їхня продуктивність часто оцінюється на основі того, наскільки швидко вони можуть сприяти бізнес-операціям.

Внутрішні юристи не отримують додаткову компенсацію за тривалу роботу і часто оцінюються за їхньою здатністю мінімізувати затримки, оскільки це може вплинути на бізнес-угоди та процеси найму. Венчурний капіталіст Богоміл Балканський зазначив, що цей тиск спонукає корпоративні юридичні команди приймати нові технології, які можуть значно скоротити час виконання завдань.

Багато внутрішніх юристів тепер використовують інструменти, які складають юридичні документи, забезпечують відповідність і порівнюють умови угод. Програмне забезпечення може аналізувати контракти рядок за рядком і змінювати умови, щоб відповідати внутрішнім політикам компанії та перевагам у переговорах. Цей попит впливає на те, як компанії юридичних технологій розробляють і просувають свої продукти.

Harvey, стартап, спочатку зосереджений на великих юридичних фірмах, розширив свої послуги для великих підприємств, уклавши контракти з юридичними командами Walmart, General Mills і Bayer минулого року. Джон Хаддок, головний бізнес-офіцер Harvey, заявив, що головні юрисконсульти надають пріоритет прискоренню укладення контрактів і вирішенню запитів від колег з бізнесу. Мета полягає в підвищенні продуктивності внутрішніх юристів, а не в заміні зовнішніх юристів, полегшуючи навантаження від завдань з великим обсягом.

Деякі платні години зменшуються, згідно з Сесілією Зініті, колишнім юристом, яка тепер очолює GC AI. У опитуванні 100 внутрішніх юристів, які використовують цей інструмент, 14% повідомили про зменшення витрат на зовнішні юридичні послуги. Зініті зазначила, що річний дохід GC AI зріс з 1 мільйона до 13 мільйонів доларів минулого року.

ШІ вже інтегровано в щоденну діяльність компаній, таких як Gusto. Діна Сегал, головний юридичний офіцер Gusto, керує командою з 70 юристів, які використовують ШІ для відстеження численних норм трудового права, пільг і корпоративної відповідності. Їхня система надає резюме змін у правилах через Slack і електронну пошту, направляючи їх до відповідних юристів. Сегал описала цю технологію як таку, що трансформує, дозволяючи юридичним експертам більше зосереджуватися на консультуванні бізнесу, а не на моніторингу нормативних актів.

Коли Gusto консультується із зовнішніми юристами, це зазвичай стосується складних стратегічних питань. Навіть у цих випадках юристи Gusto отримують інформацію про зміни в регуляціях перед обговореннями, що дозволяє їм значно долучитися з самого початку.

Оскільки внутрішні юридичні команди стають більш ефективними, вони коригують свої очікування щодо юридичних фірм, з якими співпрацюють. Хаддок зазначив, що головні юрисконсульти все частіше запитують, як їхні зовнішні фірми використовують ШІ, і ця інформація впливає на їхні рішення про найм.

Ця тенденція відбувається на фоні стагнації бюджетів. Опитування Thomson Reuters за третій квартал серед головних юрисконсультів глобальних компаній з доходами понад 1 мільярд доларів показало, що 35% планують збільшити юридичні витрати в наступному році, що є зменшенням з 40% на початку 2025 року. У звіті підкреслюється, що клієнти змушені приймати складні рішення щодо того, які фірми отримують їхні обмежені фінансові ресурси.

Манделл з Inflection AI висловив чітку межу щодо юридичних зборів, заявивши, що не платитиме юридичній фірмі 900 доларів за годину за завдання, які можна виконати швидко за допомогою технологій. Він підкреслив цінність людського судження, зазначивши, що коли виникають критичні рішення, він віддає перевагу консультуватися з людиною, а не покладатися лише на технології.