Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк визначив критичний рівень на ринку облігацій, за яким інвесторам слід стежити. Він заявив, що якщо доходність облігацій перевищить 5%, це може свідчити про інфляційний шок для фондового ринку.
Фінк підкреслив поріг у 5% для доходності 10-річних облігацій США як потенційний сигнал про наближення корекції на фондовому ринку. В інтерв’ю CNBC на Всесвітньому економічному форумі він згадав сценарій, у якому страхи щодо інфляції можуть підштовхнути 10-річну доходність у діапазоні від 5% до 5,5%. Якщо вона перевищить цей рівень, це може призвести до переоцінки акцій.
Фінк висловив занепокоєння щодо прогнозу ринку, заявивши: “У мене є сценарії, де це може бути досить погано.” Він зазначив можливість перевищення 10-річної доходності 5%, потенційно досягнувши 5,5%, що, на його думку, шокувало б фондовий ринок. Однак він уточнив, що цей сценарій не є його базовим очікуванням.
Поріг у 5% неодноразово тестувався в останні роки, часто призводячи до негативних реакцій на фондовому ринку. Доходності в США та у світі зазнали волатильності, але загалом зросли через такі фактори, як інфляція, тарифи та зростаючий борг і дефіцити, що викликало занепокоєння серед інвесторів.
Наразі 10-річна доходність облігацій США становить близько 4,1%, зросла на понад 300 базисних пунктів за останні п’ять років з рекордно низьких рівнів під час пандемії, оскільки економіка адаптується до нової фази підвищеної інфляції.
Недавнє зростання доходностей було зумовлено настроєм “продати Америку” на ринках, викликаним занепокоєнням інвесторів щодо зменшення незалежності Федеральної резервної системи, що може призвести до вищої інфляції в майбутньому. Ця тенденція посилилася на тлі відновлених геополітичних тисків та ініціатив президента Дональда Трампа щодо зниження витрат на запозичення для американців, що викликало подальші побоювання щодо інфляції.
Фінк також зазначив, що очікує, що криві доходності облігацій у майбутньому практично в усіх сценаріях будуть ставати крутішими. Він попередив, що високі процентні ставки через інфляцію можуть негативно вплинути на фондовий ринок і вимагати переоцінки цін на акції.
В майбутньому рух облігацій залежатиме від балансу між зростанням і інфляцією, за словами Фінка. Він вказав на значні інвестиції в сектор штучного інтелекту, які можуть стимулювати економічне зростання, але також підвищити споживчі ціни.