Японія та Південна Корея ділять друге місце за найкращими паспортами у світі у 2026 році.
У вівторок доходність японських облігацій різко зросла, викликавши волатильність на глобальних ринках. Заклик прем’єр-міністра Санае Такаїчі до проведення позачергових виборів та запропоновані фіскальні плани викликали занепокоєння інвесторів. Зростання японських доходностей може вплинути на ставки в США та Європі, оскільки глобальні інвестори реагують на волатильність.
Недавні загрози президента Дональда Трампа щодо підвищення мит на основні європейські економіки впливають на ринки у вівторок, поряд зі зростанням доходності японських облігацій, що також впливає на настрої інвесторів.
Доходність 40-річних японських облігацій зросла у вівторок до 4,2% з 3,94% у понеділок, що стало першим випадком, коли вона перевищила 4%. Доходності почали рік на рівні 3,6%, при цьому ставки на 30- та 20-річні облігації також зазнали значного зростання.
У ноті для клієнтів у вівторок Джеффрі Фавуцца, трейдер акцій у Jefferies, описав розпродаж як зниження на дві стандартні девіації, зазначивши, що коли доходності зростають, ціни на облігації падають.
Волатильність пов’язана з потенційною паузою у податках на продукти харчування. У понеділок прем’єр-міністр Такаїчі оголосила про позачергові парламентські вибори, заплановані на 8 лютого, з метою отримати підтримку для своєї програми, яка включає запропоновану дворічну паузу у 8% податку на продукти харчування.
Ця новина викликала занепокоєння серед інвесторів. Рівні державного боргу Японії вже є проблемою для ринків, і існують побоювання, що така податкова канікула може погіршити вже й так нестабільну фіскальну ситуацію.
Станом на 10:30 за східним часом індекс S&P 500 знизився на 1,16%, тоді як Nikkei 225 зменшився на 1,11%. Золото, яке інвестори вважають захистом від знецінення глобальних фіатних валют, зросло на 3,3%. Підвищення волатильності на японських облігаціях сприяло загальному падінню ринку, посиленому агресивною риторикою Трампа щодо Гренландії.
Девід Розенберг, засновник Rosenberg Research, прокоментував ситуацію, зазначивши: “Ці рухи підкреслюють, наскільки інвестори розчаровані цими позачерговими виборами, які обіцяють податкові канікули на продаж продуктів харчування, що лише погіршить погану фіскальну ситуацію.” Він зазначив, що з моменту вступу Такаїчі на посаду в жовтні, довгострокові процентні ставки зросли більш ніж на 80 базисних пунктів, з суттєвими наслідками на глобальному рівні.
Зростання доходності японських облігацій впливає на ширші ринки через значний вплив Японії на глобальні капітальні потоки. Як внутрішні, так і іноземні інвестори використовували низькі доходності для інвестування в активи з вищими доходами, такі як державні облігації США та акції.
З підвищенням доходностей японські інвестори можуть відмовитися від ринку облігацій США на користь покупки внутрішнього державного боргу, що відновлює занепокоєння щодо розгортання “кредитної угоди”. Занепокоєння щодо кредитної угоди були поширені в останні роки, оскільки інвестори турбуються про потенційне розгортання важелевих позицій на фоні зростання японських доходностей.
Доходності 30-річних державних облігацій США зросли у вівторок до 4,9% з 4,84% у понеділок. Загалом, вищі довгострокові доходності державних облігацій зазвичай негативно впливають на результати акцій, оскільки інвестори можуть досягати привабливих доходів на безризикових активах.
Розвиток подій у Японії в найближчі дні, за словами Жана Бойвена, голови BlackRock Investment Institute, очікується, що стане ключовою темою для інвесторів. У ноті у вівторок Бойвен зазначив: “У спокійний тиждень даних ми дивимося на те, що глобальні попередні PMI кажуть про глобальну активність. В іншому випадку, увага зосереджена на Японії, де очікувані позачергові вибори можуть прокласти шлях для правлячої Ліберально-демократичної партії до проведення більш м’якої фіскальної політики та додаткового тиску на глобальні довгострокові доходності облігацій.”
Крім того, цього тижня є кілька інших подій, за якими інвесторам слід стежити. Президент Трамп запланував виступити в Давосі в середу, потенційно надаючи оновлення щодо свого підходу до придбання Гренландії у Данії. Він також може приєднатися до лідерів G7 на вечері в Парижі в четвер, після запрошення від президента Франції Еммануеля Макрона. Дані про споживчі настрої в Мічигані мають бути опубліковані в п’ятницю, що може вказати на те, чи впливає відновлена невизначеність щодо мит на економічні перспективи американців.