Аналіз Федерального резервного банку Канзас-Сіті виявив, що тарифи могли уповільнити зростання зайнятості в економіці США у 2025 році після впровадження підвищених імпортних податків.
Економісти Канзас-Сіті зазначили, що зростання зайнятості різко сповільнилося з 170 000 осіб на місяць у 2024 році до лише 75 000 осіб на місяць до серпня 2025 року. Цю тенденцію уважно відстежували політики ФРС, і вона сприяла трьом зниженням процентних ставок на засіданнях центрального банку у вересні, жовтні та грудні.
Звіт вказує на те, що тарифи теоретично можуть збільшити або зменшити попит на працю в економіці. Вищі тарифи, впроваджені адміністрацією Трампа, збіглися з іншими факторами, що впливають на робочу силу, включаючи появу штучного інтелекту (ШІ), старіння населення та зменшення імміграції.
Економісти зробили висновок: “В цілому, наші висновки свідчать – принаймні поки що – що вітчизняні компанії, можливо, створили менше робочих місць у відповідь на тарифи, подібно до ефектів зайнятості від тарифів 2018 року.”
Аналіз використовував експозицію сектора до імпортів як проксі для визначення того, наскільки бізнеси в цих галузях піддаються впливу, виявивши, що зростання зайнятості в цих галузях було повільнішим, ніж у тих, що не мали високої експозиції до тарифів.
Економісти виявили, що зростання зайнятості майже у всіх секторах у 2025 році було нижчим за середнє значення 2022-23 років, що відображає сильне відновлення після пандемії в ті ранні роки, а також нещодавнє уповільнення. Вони також виявили, що сектори з більшою експозицією до тарифів зазнали більшого зниження зростання зайнятості, що вони пов’язали з прямими ефектами тарифів.
Економісти зазначили: “Отже, тарифи, ймовірно, зменшили зростання зайнятості, хоча існує значна невизначеність щодо точного ефекту, і ми не можемо виключити, що тарифи не мали жодного прямого впливу на зростання зайнятості.”
Крім того, аналіз оцінив, скільки додаткових робочих місць могло бути створено в економіці без прямого впливу тарифів на зменшення найму. Економісти Канзас-Сіті оцінили, що економіка могла б додати в середньому 19 000 нових робочих місць щомісяця з січня по серпень 2025 року без впливу тарифів, хоча вони визнали значну невизначеність щодо цієї оцінки.
Виходячи з цього середнього значення, це свідчить про те, що, якщо розмір робочої сили залишити незмінним, тарифи також могли б збільшити рівень безробіття на 0,1 процентного пункту.
Найновіші дані Бюро статистики праці показали, що рівень безробіття зріс до 4,4% у грудні, після того як у листопаді спочатку було зафіксовано рівень 4,6% — найвищий з вересня 2021 року, який був переглянутий до 4,5% після рутинного коригування населення в останньому звіті.