Керівники Банку Канади вважають, що майбутній перегляд Угоди між Канадою, Сполученими Штатами та Мексикою (CUSMA) є “значним ризиком” для їх економічного прогнозу, згідно з підсумком нещодавніх обговорень правління, опублікованим у вівторок.
У документі зазначено: “Щодо торговельної політики, члени погодилися, що майбутній перегляд (CUSMA) є значним ризиком. Невизначеність, що виникає перед і під час переговорів, ймовірно, вплине на бізнес-інвестиції.”
Ці обговорення відбулися перед рішенням центрального банку зберегти процентну ставку на рівні 2,25 відсотка 10 грудня.
Керівники розглянули два можливі результати переговорів щодо CUSMA: найгірший сценарій, що передбачає розпуск CUSMA та підвищення тарифів, або рішення, яке забезпечить стабільність для торговельної політики Північної Америки.
Під час останнього рішення щодо ставки року, губернатор Банку Канади Тіфф Маклем зазначив, що облікова ставка “є приблизно на правильному рівні” для стримування інфляції та підтримки економіки на фоні структурних змін, що виникають внаслідок торгової війни зі Сполученими Штатами, хоча він визнав, що невизначеність залишається високою.
Правління обговорило свої майбутні дії, але зазначило: “з огляду на високий рівень невизначеності, члени погодилися, що хоча поточна політична ставка є приблизно на правильному рівні в поточній ситуації, важко передбачити, коли і в якому напрямку відбудеться наступна зміна політичної ставки,” згідно з протоколом.
Багато економістів очікують, що Банк Канади зберігатиме свою ставку стабільною протягом 2026 року.
Члени також зазначили, що канадська економіка продемонструвала більшу стійкість, ніж очікувалося, у відповідь на тарифи США. Економіка зросла на 2,6 відсотка в третьому кварталі, перевищивши прогноз центрального банку на рівні 0,5 відсотка. Крім того, Статистика Канади внесла підвищення в оцінки ВВП за 2022, 2023 та 2024 роки.
Керівники очікують подальших переглядів за третій квартал, особливо через відсутність даних про торгівлю США внаслідок закриття уряду США.
“Члени погодилися, що інформація з моменту останнього рішення вплинула на короткострокову динаміку зростання ВВП, але не змінила їхню думку про те, що ВВП буде зростати помірними темпами в 2026 році, а інфляція залишиться близькою до цільового рівня у два відсотки,” зазначено в обговореннях.
Ринок праці продемонстрував силу восени, з рівнем безробіття, що знизився до 6,5 відсотка в листопаді. Однак правління зазначило, що більшість нових робочих місць були в частковій зайнятості, а вакансії залишалися низькими, з пригніченими намірами щодо найму.
“У підсумку, члени погодилися, що канадська економіка демонструє ознаки стійкості після року торговельних потрясінь, але невизначеність залишається високою,” йдеться в підсумку. “Вони залишаться обережними в інтерпретації надходячих даних, враховуючи нещодавню волатильність, і будуть готові реагувати, якщо їхній прогноз суттєво зміниться.”
Керівники очікують, що інфляція зросте незначно в новому році через тимчасову відпустку HST/GST з попереднього року.
“Дивлячись крізь короткострокову нестабільність, правління все ще очікувало м’якого попиту та постійного надлишку в економіці, що приблизно компенсуватиме тиску на витрати, пов’язані з переформатуванням торгівлі, утримуючи інфляцію споживчих цін близько до цільового рівня у два відсотки,” зазначено в протоколі. “Основні показники інфляції, як очікується, поступово знизяться в найближчі місяці.”
Члени правління погодилися, що вони будуть готові реагувати, якщо станеться великий шок, який вплине на прогнози інфляції та зростання.