Ринки реагують на ініціативу президента Дональда Трампа щодо придбання Гренландії, що впливає на довіру до активів США. Ситуація привертає увагу до значних активів Європи на ринках капіталу США.
У вівторок облігації США зазнали розпродажу, а доходність зросла до найвищих рівнів за понад чотири місяці на тлі побоювань щодо тенденції “Продати Америку” на фоні загострення геополітичних напружень. Індекс долара США також знизився.
Джордж Саравелос, глобальний керівник валютних досліджень Deutsche Bank, зазначив у нещодавньому звіті, що Європа не лише володіє Гренландією, але й має значну кількість облігацій США. Ця ситуація підкреслює критичну вразливість для США, які сильно залежать від іноземних інвесторів для фінансування свого національного боргу.
Європейські країни володіють приблизно 8 трильйонами доларів у облігаціях та акціях США, що майже вдвічі більше, ніж сукупна сума, що належить решті світу, згідно з даними Deutsche Bank. Саравелос підкреслив, що незважаючи на військову та економічну силу США, у них є значна слабкість: залежність від іноземного капіталу для покриття великих зовнішніх дефіцитів.
Він зазначив, що данські пенсійні фонди були серед перших, хто репатріював капітал і зменшив експозицію в доларах минулого року через невизначеність, пов’язану з політикою Трампа. Саравелос також застеріг, що експозиція в доларах у Європі залишається високою.
У світлі нинішньої геополітичної нестабільності, що впливає на західний альянс, Саравелос поставив під сумнів готовність європейців продовжувати свою фінансову участь на ринках США. Він зазначив, що реальний ризик полягає в ринках капіталу, оскільки США стають все більш вразливими до іноземних інвестицій.
Саравелос зауважив, що потенційна “озброєність капіталу” може бути більш руйнівною для ринків, ніж проблеми з торговими потоками. Цей ризик вже враховується в ринковому ціноутворенні, згідно з Крісом Вестоном, керівником досліджень у Pepperstone.
Вестон вказав, що поточна динаміка ринку свідчить про те, що активи США, включаючи долар США, тепер асоціюються з значно вищим політичним ризиковим премією. Ця зміна може призвести до зменшення іноземними інвесторами своєї експозиції до активів США та перегляду ризику в доларах, що може негативно вплинути на валюту та підвищити вартість активів-убежищ, таких як золото.